債券參考資訊:
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股票投資看本益比、股價淨值比。
債券投資 掌握2重點
重點一是債券天期和收益率，債券發行時公開說明書上載明的天期和票息，與債券存續期間和到期收益率
重點二是利差（spread），利差簡單地解釋就是兩種債券殖利率之差，通常會將高殖利率減掉被視為無風險利率指標債券（同貨幣），
例如美元高收益債、美元計價新興主權債或公司債，減去同天期美國公債；這兩者利差會擴大或縮減，利差縮減，通常被視為正向，利差擴大解讀就比較負面。投資債券，除擁有配息外，利差收斂代表是債券資本得利，若利差擴大則可能有資本利損。
高收債/投資級公司債/新興債利差的變化，利差大幅放大，多半與經濟衰退或金融危機有關，收斂多半來自經濟基本面改善。
債券價格波動 牽動利差收放
利差收斂擴大，來自債券價格波動，也成為計算債券估值的重要指標。
但儘管債券報酬長期下來利息貢獻度最大，但近年來債券市場波動不小，債券價格漲跌，也會影響債券投資組合表現，利差成為重要觀察指標之一，
在摩根列出的九大債券裡，目前利差最寬的首推新興市場當地貨幣主權債券，利差最接近十年最低利差者有歐元高收益債，其次是投資級別，亞洲美元信貸、新興市場美元公司債也與十年最低利差相當接近。
多數債券資產的利差來到十年來低檔區時，只有新興市場當地貨幣主權債券利差最高，雖然也收斂到略低次十年平均值，但其利差是目前所有債券資產裡最高的，有趣的是都是新興主權債，
新興貨幣的利差就比強勢貨幣計價指數多出150基本點（一個基本點是0.01%）。
新興國家當地利率比已開發國家高，不少主要新興國家通貨膨脹近年來逐漸下滑，
央行有降息空間，一旦降息，殖利率下滑，債券價格往上走，利差縮減就有資本利得，加上美元走弱、新興國家貨幣升值，
投資這類債券不僅有票面利息、利差帶來資本利得，還有貨幣升值，今年以來這類資產表現不少來自貨幣升值；
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資料來源:投資債券 ABC基本功
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